港交所CEO陈翊庭：现在是外资投资中国资产好时机，港股IPO排队企业超160家

“在我们面前有一个特别好的机遇，全球很多投资者都在思考是否重新配置他们的基金，我们国家有很多创新，让(ràng)他们看到令人鼓舞(lìngréngǔwǔ)的投资机遇，我们必须要好好抓住。”6月18日，在2025陆家嘴论坛(lùntán)上，港交所行政总裁（CEO）陈翊庭表示，当前港股(gǎnggǔ)IPO排队企业(qǐyè)超160家，仅5月就有40多家企业递表。 2025年6月18日，2025陆家嘴论坛”全体大会三：推动资本市场持续稳健发展(fāzhǎn)“召开。香港交易及结算所有限公司(yǒuxiàngōngsī)集团行政总裁(zǒngcái)陈翊庭。视觉中国 图 香港财政司司长陈茂波5月底发表的网志显示，今年以来(jīnniányǐlái)，香港新股集资(jízī)额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍，并(bìng)已达到去年全年新股集资总额的接近九成。 陈翊庭(chényìtíng)指出，中国已经是世界上第二大资本市场，必须要(yào)把中国资本市场打(dǎ)造成一个多层次(duōcéngcì)的市场体系，而在多层次的市场体系中，几个交易所可以优势互补、错位发展，“我们都是多层次市场体系的成员。” 陈翊庭进一步表示，以近期港股市场(shìchǎng)的表现为例，IPO市场呈现活跃态势，甚至出现H股溢价现象，这主要源于全球投资者(tóuzīzhě)对中概股态度的转变——从三年前的避之不及到现在(xiànzài)的争相认购。在此背景下，港股市场充分发挥其国际化优势，吸引了(le)来自欧美、中东、东南亚等地区的多元化投资者参与(cānyù)打新和招股。 陈翊庭认为，这(zhè)就是一种市场分工，核心在于企业(qǐyè)根据自身需求选择最适合的(de)上市地(dì)：若企业有出海扩张计划，港股(gǎnggǔ)可作为并购的对价工具；如需实施全球员工股权激励，港股也更具便利性。科创板的创新(chuàngxīn)举措与港股的市场特色各有所长，本质上服务于不同类型企业的发展需求。因此，港交所与内地交易所并非简单的竞争关系，而是形成了良性的错位发展与互补格局。 陈翊庭(chényìtíng)还借用“人、货、场”分析了交易所发展之道。 就“人”而言，交易所的核心服务对象包括两大(liǎngdà)群体，企业(qǐyè)(qǐyè)与投资者。对企业端来说，当前港交所IPO排队企业逾百家，其繁荣景象令国际同行羡慕，充分体现我国上市资源的雄厚实力(xiónghòushílì)。交易所需与时俱进、灵活创新地服务不同时代的实体企业。例如，港交所自2018年起持续(chíxù)改革上市规则，从仅接纳盈利企业到为未盈利的生物科技及“专精(zhuānjīng)特新”企业定制规则，精准契合新兴产业需求。 谈及企业(qǐyè)选择A转H或H转A，陈翊庭认为本质在于企业利用H股作为拓展海外业务(yèwù)的融资(róngzī)平台，而H股公司回归A股(Agǔ)则是为了满足内地投资者的需求。同时，A+H两地上市的联动效应日益显著，有力印证了境内外交易所优势互补与良性协作的格局。 对投资(tóuzī)者端而言，陈翊庭称，当前外资配置中国股票、债券的(de)比例仍处于低位，未来增长空间巨大。随着全球投资者开始(kāishǐ)重新平衡投资组合，人民币资产的吸引力正显著提升，特别是在美元资产安全性受质疑的背景下(xià)，国际资本对中国市场的关注度明显升温。 陈翊庭认为，对于境内外交易所(jiāoyìsuǒ)而言，今年是吸引外资的(de)“进攻”时机——无论是通过港股、A股，还是互联互通、QFII等渠道，核心目标都是引导更多国际资金进入中国资本市场(shìchǎng)，境内外交易所需协同发力(fālì)，从(cóng)“稳”过渡到“进”，共同提升中国资产的全球配置价值。 “货”的(de)层面，陈翊庭(chényìtíng)认为关键在于(guānjiànzàiyú)完善金融产品线，覆盖股权、债券、大宗商品等全品类，并配套风险管理工具如对冲产品，才能承接全球资金再配置的需求，例如，港交所正(zhèng)推进的人民币国债期货。当前国际投资者正调整资产布局，若市场缺乏相关品类或对冲手段(shǒuduàn)，将难以吸引外资。 最后是“场”的层面，陈翊庭(chényìtíng)认为其核心在于优化资本市场基础设施，适应(shìyìng)投资者日益提升的交易(jiāoyì)需求。对此，港交所推出人民币柜台交易机制，南向互通人民币计价(jìjià)有助于方便内地投资者。此外，技术平台的竞争力至关重要，需加大系统(xìtǒng)投入以支持全天候交易等创新功能，确保与国际市场接轨。 澎湃新闻记者(xīnwénjìzhě) 孙铭蔚 (本文来自(láizì)澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)